2011-01-31棉花處于五浪三

　　今天重新把棉花的半小時(shí)線看了一遍，不出意外的話，三浪在33600時(shí)走完了，目前走到五浪中的第三浪，這一浪有可能在34300左右結(jié)束。如果按照理想波浪，回調(diào)會(huì)到31000，最終走到37000左右，但是這種理想情況需要多因素配合。如果春節(jié)后市場(chǎng)真的如我所料跌回31000，那么棉花在之后的1個(gè)月見(jiàn)到大頂?shù)母怕矢哌_(dá)90%以上。現(xiàn)在做好一切做空準(zhǔn)備，耐心等待，可以不做，但是一定不在我不舒服的地方做。

　　2011-02-05 棉花預(yù)料中的下跌出現(xiàn)了

　　棉花的這兩個(gè)交易日出現(xiàn)較大幅度下跌，基本和預(yù)料一樣，希望市場(chǎng)還有最后的上漲，從國(guó)內(nèi)的基本面看，應(yīng)該是有的。在我做空之前，越高越好。外盤(pán)185，國(guó)內(nèi)35000以上，37000最理想。

　　2011-02-19 棉花見(jiàn)頂概率90%以上

　　昨晚外盤(pán)棉花經(jīng)歷了由漲停到跌停的過(guò)程，振幅達(dá)到14美分，長(zhǎng)陰灌頂在棉花中見(jiàn)頂?shù)母怕适呛芨叩模覐幕久娣治鐾獗P(pán)的強(qiáng)勢(shì)也肯定走到盡頭了。現(xiàn)在的問(wèn)題是下跌將如何展開(kāi)，目前來(lái)看我認(rèn)為外盤(pán)最有可能的走勢(shì)是短期暴跌40-50美分。國(guó)內(nèi)的走勢(shì)在近期沒(méi)有跟隨外盤(pán)大幅上漲，相對(duì)于外盤(pán)價(jià)位沒(méi)有那么不合理，所以走勢(shì)的展開(kāi)關(guān)鍵看手握大量多單和浮盈的主力多頭的做法。最理智的做法是先大幅殺跌出貨，再反彈，陰跌出貨。但是這不是我這個(gè)空頭能決定的。我唯一有把握的是，多頭必須得出貨，他出的越慢，我的機(jī)會(huì)就越大。

　　2011-02-20 我還是這么執(zhí)著

　　檢討一下，已經(jīng)賺了很多錢(qián)了，為什么還是對(duì)行情對(duì)贏利率這么執(zhí)著？總是想要賺更多而且是在一次行情中，以目前的財(cái)富基數(shù)，我想快速翻倍甚至翻十倍的想法是很危險(xiǎn)的，期貨市場(chǎng)肯定容納不下，股票市場(chǎng)進(jìn)出也已經(jīng)困難了。不能放過(guò)自己?jiǎn)幔糠潘尚膽B(tài)，降低贏利預(yù)期可能效果更好，不要等到失敗了再后悔，我在貪什么？守雌待雄，守谷待峰，成就是時(shí)間的函數(shù)，我有的是時(shí)間。任何時(shí)候，利潤(rùn)都不可能實(shí)現(xiàn)最大化，當(dāng)你在追求最高利潤(rùn)的時(shí)候，其實(shí)也就把自己的路給堵死了。我看，獲得合理利潤(rùn)，就可以了嘛!——《蝸居》宋思明 雖然不是很貼切，但是可以用來(lái)提醒我。

　　2011-02-22 淡定，觀察，目前棉花的下跌我沒(méi)有主動(dòng)權(quán)

　　昨天棉花在預(yù)期中大幅下跌，我的兩萬(wàn)噸空單，浮贏巨大，這兩天的走勢(shì)，我無(wú)法預(yù)計(jì)，因?yàn)橹鲃?dòng)權(quán)掌握在多頭手里，反彈隨時(shí)會(huì)發(fā)生，但是威脅不到我的成本價(jià)。現(xiàn)在我最有可能犯的錯(cuò)誤就是，繼續(xù)加倉(cāng)追空，因?yàn)橐坏┓磸棧业膫}(cāng)位就有風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)應(yīng)該做的是淡定，觀察，等待反彈，確認(rèn)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)以后再加倉(cāng)，死死咬住，每次看對(duì)大方向時(shí)時(shí)間都是我的朋友，越往后，我越安全。我最擔(dān)心的價(jià)格下跌太快，目前看來(lái)不會(huì)發(fā)生，我有的是機(jī)會(huì)加倉(cāng)，因?yàn)槎囝^沒(méi)有認(rèn)輸，我可以慢慢布局，把他們包圍，等待多頭趨勢(shì)的真正心理轉(zhuǎn)折點(diǎn)再大舉進(jìn)攻。勢(shì)如破竹，數(shù)節(jié)之后皆迎刃而解，現(xiàn)在才是第一節(jié)，看的很遠(yuǎn)的人最關(guān)鍵的品質(zhì)是耐心。小敵之堅(jiān)，大敵之擒。---孫子兵法

　　2011-02-25 不能丟掉我的頭寸

　　到今天棉花的空頭已經(jīng)有8800萬(wàn)浮贏了，昨晚斗爭(zhēng)了一晚上，到底要不要將浮贏先兌現(xiàn)，直到今天早上還在猶豫，開(kāi)盤(pán)前做了決定，一手也不動(dòng)，雖然我認(rèn)為隨時(shí)都會(huì)有反彈，但是我絕對(duì)不能將所有倉(cāng)位都平掉，這樣我冒的風(fēng)險(xiǎn)太大，如果行情沒(méi)有反彈我的整個(gè)計(jì)劃就都亂了。如果只是平掉一部分，那么幾百萬(wàn)的差價(jià)對(duì)我沒(méi)有任何意義。 我一直記得利文斯頓的一句話，我不能丟掉我的頭寸，即使眼看著反彈洗掉我?guī)装偃f(wàn)美金的賬面利潤(rùn)，還是要堅(jiān)持拿住我的頭寸。一直記得和做到真的還有很遠(yuǎn)的距離。現(xiàn)在我擁有足夠的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，擁有足夠的看盤(pán)和操作技巧，擁有絕對(duì)的信心和糾正錯(cuò)誤的勇氣，擁有先知先覺(jué)的預(yù)判和獵人的耐心，但是我還是要克服我的極端和貪婪。

　　2011-02-27 我為什么不堅(jiān)定了?

　　今晚和達(dá)芙的陳總吃飯聊到了對(duì)后市棉花的看法,陳總的觀點(diǎn)和我很不一樣,他認(rèn)為棉花在本年度還將繼續(xù)上漲,紐約期貨5,7月份的逼倉(cāng)會(huì)比3月份還瘋狂,但是它回避了明年新花如何接軌的問(wèn)題. 新老花價(jià)差十分明顯,回歸是必然的.所以只有兩條路,老花下跌或者新花上漲,如果老花在3,4月份繼續(xù)上漲,那么新花價(jià)格也必須跟隨,否則價(jià)差會(huì)繼續(xù)拉大,留給價(jià)格回歸的時(shí)間越來(lái)越少了. 價(jià)差一定會(huì)回歸,關(guān)鍵是時(shí)間,從現(xiàn)貨的角度出發(fā),價(jià)差不存在迅速回歸的可能,因此,老花繼續(xù)上漲的概率就很小,時(shí)間不夠.

　　2011-02-27 我繼續(xù)看空，做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備

　　想了一夜，今天早上打一圈電話，我繼續(xù)看空，因?yàn)槲业某霭l(fā)點(diǎn)沒(méi)有變化，現(xiàn)在開(kāi)始盯緊12月美棉，我的想法可能比市場(chǎng)早了太多，但是時(shí)間上誰(shuí)又說(shuō)的準(zhǔn)呢？把握好自己的必然性吧，我的觀點(diǎn)和任何人發(fā)生沖突都是正常的，市場(chǎng)是變化的，人也是。

　　2011-02-28 今晚的外盤(pán)很關(guān)鍵

　　紐約12月開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)上漲了，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差在縮小，12月如果創(chuàng)新高，我的觀點(diǎn)就必須調(diào)整，至少在時(shí)間上。我的觀點(diǎn)是外盤(pán)不應(yīng)該如此強(qiáng)勢(shì)了，看今晚能否轉(zhuǎn)折。這次的反彈并沒(méi)有給我造成金錢(qián)上的困擾，但是對(duì)行情卻產(chǎn)生了一些猶豫，現(xiàn)在就進(jìn)入是不是太早了？

　　2011-03-14 現(xiàn)在我對(duì)棉花的看法

　　與其說(shuō)是我對(duì)棉花的看法，不如說(shuō)是我對(duì)后市希望的走法。今天的走勢(shì)在技術(shù)上是破位了，而我在上午就把所有空單都平掉了，并不是因?yàn)槲覍?duì)棉花看空的方向變了，而是我認(rèn)為現(xiàn)在時(shí)間還沒(méi)到，期貨短期跌得太多了，如果，在目前的時(shí)點(diǎn)價(jià)格繼續(xù)保持低位是可以的，但是馬上就大幅下跌可能性比較小，對(duì)于這次操作從現(xiàn)在看我肯定是做錯(cuò)了，少了5000萬(wàn)利潤(rùn)，但是沒(méi)有太遺憾的是，這次下跌我肯定不敢加倉(cāng)，所以損失不算太大。希望市場(chǎng)會(huì)給我再次進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)。從盤(pán)后的持倉(cāng)變化來(lái)看我還有機(jī)會(huì)，因?yàn)橛腊埠托潞亩鄦危蠓鶞p倉(cāng)了，而且增加了空單，這說(shuō)明多頭的恐慌盤(pán)出來(lái)了，如果后期馬上進(jìn)入多殺多，那期貨將會(huì)大幅領(lǐng)先現(xiàn)貨下跌，我會(huì)把空單放到全國(guó)棉花交易市場(chǎng)，期貨的機(jī)會(huì)不是最好的，至少賣(mài)空遠(yuǎn)期現(xiàn)貨更安全。后期的走勢(shì)需要觀察，市場(chǎng)會(huì)不會(huì)出錯(cuò)？耐心，還是耐心最重要。國(guó)內(nèi)棉花期貨的博弈，越來(lái)越像紐約了，我要轉(zhuǎn)換思路。

　　2011-03-19

　　市場(chǎng)在驗(yàn)證之前我對(duì)棉花走勢(shì)的看法和希望，從目前的減倉(cāng)反彈來(lái)看，它在給我機(jī)會(huì)。60日均線被突破后上行的目標(biāo)在31000-31500，超過(guò)32000則技術(shù)上出現(xiàn)空頭止損信號(hào)。決定是否全力出擊的唯一顧慮是基本面會(huì)不會(huì)支持繼續(xù)上漲，回到基本面現(xiàn)在的主要矛盾應(yīng)該是，原料價(jià)值過(guò)高而信貸緊縮，紡織廠成品積壓嚴(yán)重占用資金，無(wú)力大舉采購(gòu)，看多的人認(rèn)為這樣不改現(xiàn)貨供求的最終緊張，但是實(shí)際上在資金不夠的情況下，任何商品和資產(chǎn)都很難出現(xiàn)牛市，因?yàn)橐坏﹥r(jià)格上漲就會(huì)遇到變現(xiàn)還貸的壓力，這種壓力將體現(xiàn)在4，5月份。根據(jù)我的數(shù)據(jù)本年度棉商的銷(xiāo)售率，大大落后于上年度估計(jì)落后20%。沒(méi)有外圍資金進(jìn)場(chǎng)，有貨的人又要變現(xiàn)，如何上漲？炒作棉花這樣的大宗農(nóng)產(chǎn)品，必須考慮下一年度新作上市對(duì)舊作物的影響，在新作定價(jià)大幅低于舊作物的情況下，持有太大的舊作物頭寸隨著時(shí)間的推移變現(xiàn)的壓力會(huì)越來(lái)越大，因?yàn)樾禄ㄉ鲜心翘毂厝惶潛p（投機(jī)市場(chǎng)中的必然性無(wú)比重要）。如果真正的缺口遲遲沒(méi)有出現(xiàn)（缺口在7月之前不會(huì)出現(xiàn)），市場(chǎng)又沒(méi)有出現(xiàn)非理性的話，多頭的情況不會(huì)太好，7月之前不平倉(cāng)嗎？這個(gè)時(shí)候如果再加上貨幣緊縮的話，我看不出多頭有任何勝算。也許有人會(huì)寄希望于逼倉(cāng)，但是希望渺茫，一是政策不會(huì)允許。第二，從3月交割來(lái)看，倉(cāng)單在價(jià)格低于29000的時(shí)候都沒(méi)有出現(xiàn)外流，而5月的多頭在進(jìn)入現(xiàn)貨月后主動(dòng)大幅減倉(cāng)，哪有一點(diǎn)逼倉(cāng)的底氣？5月都不逼，等到9月再逼，拿一堆交不出去必然虧損的倉(cāng)單？ 因此在31000-31500建立長(zhǎng)期空頭頭寸，是一個(gè)好的選擇，500左右的風(fēng)險(xiǎn)，10000左右的利潤(rùn)，值得全力出擊。

　　2011-03-22 本年度棉花走勢(shì)的猜想

　　從現(xiàn)在開(kāi)始到新花真正上市，這個(gè)棉花年度還剩下正好半年時(shí)間。猜一猜這半年棉花價(jià)格會(huì)怎么走，并且不斷修正它，應(yīng)該對(duì)頭寸的把握有幫助。本年度高等級(jí)棉花的缺口肯定存在，這也是為什么價(jià)格漲到34000的主要原因，但是不能排除通貨膨脹，貨幣泛濫的因素。這個(gè)缺口在何時(shí)顯現(xiàn)，我認(rèn)為會(huì)是7月中旬，而從現(xiàn)在到7月份絕大部分投機(jī)者手中的棉花是熬不住的，大家都不賣(mài)，就不會(huì)有缺口，一定是大家都賣(mài)的差不多了，缺口才會(huì)出現(xiàn)，少數(shù)人賺錢(qián)是絕對(duì)的，從11月到現(xiàn)在多頭就沒(méi)賺到錢(qián)，而在11月以前，基本面的情況是一樣的，但是誰(shuí)看到3萬(wàn)以上了？目前整個(gè)大宗商品市場(chǎng)都蘊(yùn)含巨大的勢(shì)能，價(jià)格基本在歷史高價(jià)區(qū)，半年來(lái)漲幅巨大，要保持大宗商品價(jià)格在高位光靠缺口是絕對(duì)不夠的，貨幣的因素也很重要，而目前貨幣因素正朝著不利于商品價(jià)格的方向轉(zhuǎn)變，各個(gè)行業(yè)普遍反應(yīng)貸款收縮，現(xiàn)金流艱難，至少在這種情況下，期望大的牛市是不可能的。同時(shí)，商品的高價(jià)也開(kāi)始抑制需求了，前期低價(jià)采購(gòu)的原料基本用完了，產(chǎn)成品價(jià)格開(kāi)始了大幅上漲，造成后道積壓，占用了本就不充裕的現(xiàn)金流。所以投機(jī)多頭手里的貨越多，從現(xiàn)在開(kāi)始就會(huì)越難受，我會(huì)幫助他們賣(mài)一點(diǎn)，讓價(jià)格在缺口真正出現(xiàn)前低一些，減輕一些整個(gè)行業(yè)的壓力。激水之疾，至于漂石者，勢(shì)也。故善戰(zhàn)人之勢(shì)，如轉(zhuǎn)圓石于千仞之山者，勢(shì)也。

　　2011-03-25 投機(jī)者的意義

　　為什么同樣是棉花，美國(guó)期貨價(jià)格不斷上漲而中國(guó)就是不跟呢？最近有很多朋友問(wèn)我這個(gè)問(wèn)題。我的回答是：因?yàn)檫@是一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。 戰(zhàn)爭(zhēng)是什么？是政治的延續(xù)，意味著資源和財(cái)富的強(qiáng)制轉(zhuǎn)移。自從有了核武器，在中美這樣的大國(guó)之間真正的戰(zhàn)爭(zhēng)就很難出現(xiàn)了，因?yàn)楹茈y控制在常規(guī)等級(jí)。但是資源和財(cái)富的強(qiáng)制轉(zhuǎn)移也就是掠奪卻不會(huì)停止，因此金融市場(chǎng)就成為了沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng)。棉花期貨只是中美這場(chǎng)金融戰(zhàn)爭(zhēng)的小戰(zhàn)場(chǎng)，本來(lái)無(wú)足輕重，卻因?yàn)槊藁ㄈツ甑木薮鬂q幅而備受矚目。來(lái)看看中美目前的這場(chǎng)金融戰(zhàn)爭(zhēng),簡(jiǎn)單的說(shuō)美國(guó)通過(guò)印鈔票，輸出通貨膨脹吹高全球資產(chǎn)泡沫，再通過(guò)回收貨幣刺破泡沫完成一輪財(cái)富轉(zhuǎn)移，這個(gè)在日本和東南亞都用過(guò)了，大家都很熟悉，現(xiàn)在全球資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)在高位，美國(guó)回收貨幣的日子應(yīng)該不遠(yuǎn)了。中國(guó)會(huì)不會(huì)像日本一樣被輕易掠奪？肯定不會(huì)。因?yàn)槿嗣駧挪荒茏杂蓛稉Q，中國(guó)在自己實(shí)力弱小的時(shí)候?yàn)樽约褐鹆烁吒叩姆雷o(hù)墻。另外，作為泡沫的三個(gè)方面，股市，房?jī)r(jià)和商品。去年中國(guó)股市漲幅全球倒數(shù)第二，而且大盤(pán)股基本不漲，所以股市基本不存在可以被刺破的泡沫。而房?jī)r(jià)泡沫很高，但是現(xiàn)在不允許大家買(mǎi)了，也就是說(shuō)老外的房子也沒(méi)法賣(mài)，沒(méi)有交易即使房?jī)r(jià)大跌，外資也無(wú)法出逃。所以這也不會(huì)是好選擇。再看看大宗商品，幾乎都在歷史高位，而且中美的目的一樣，美國(guó)想刺破泡沫完成贏利，中國(guó)想刺破泡沫控制通貨膨脹，泡沫怎能不破？ 唯一的區(qū)別是，美國(guó)希望在他刺破之前，泡沫越大越好，而中國(guó)希望，泡沫不要再大了。現(xiàn)在邏輯清晰了，美棉還可以繼續(xù)拉高，而中國(guó)去跟就是傻子。因?yàn)槊绹?guó)人不用棉花，他們的棉花在年度末期的時(shí)候全部銷(xiāo)售，現(xiàn)在已經(jīng)賣(mài)了90%以上，就連明年的棉花都能賣(mài)個(gè)30%。所以本年度的價(jià)格和下一年度有再大的價(jià)差也無(wú)所謂。而中國(guó)不同，我們是最大的棉花消費(fèi)國(guó)，我們有完整的紡織產(chǎn)業(yè)鏈，到年度末期的時(shí)候，我們不可能用完所有工業(yè)庫(kù)存，而且，我們還有棉紗，還有棉布，還有服裝。所有這些在年度末期都面臨大幅貶值，所以我們不能忍受本年度棉花與下一年度有巨大價(jià)差，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈必須去庫(kù)存，只有這樣才能降低風(fēng)險(xiǎn)。說(shuō)了這么多廢話，回到正題，投機(jī)者的意義是什么？佛家思想認(rèn)為，世間萬(wàn)物都沒(méi)有絕對(duì)的意義，只有相對(duì)的意義。作為小的投機(jī)者，通過(guò)自己的努力為自己和家庭帶來(lái)財(cái)富改善生活，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有意義，因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)的財(cái)富并沒(méi)有增加，但是對(duì)于自己和家庭有很大意義，因?yàn)槟愕呐?lái)了財(cái)富，增加了家庭的收入。作為大一點(diǎn)的投機(jī)者，為一個(gè)集體或者公司帶來(lái)了財(cái)富，所以操盤(pán)手，贏利的操盤(pán)手在公司是最有地位的，這就是他存在的意義。再大一些呢？像索羅斯，他在華爾街并不是最有錢(qián)的那批人，但是地位可以和巴菲特媲美，為什么呢？因?yàn)樗褤粲㈡^，狙擊東南亞為整個(gè)美國(guó)帶回了財(cái)富。而巴菲特雖然有錢(qián)，但是他的財(cái)富是美國(guó)內(nèi)生的，所以巴菲特只是伯克希爾基金的英雄，而索羅斯是整個(gè)美國(guó)的英雄。一個(gè)獲勝的將軍是一個(gè)民族的英雄也是另一個(gè)民族的惡魔，索羅斯在東南亞名聲極差，而巴菲特卻沒(méi)有惡名。

　　昨天一位浙江期貨公司的朋友到公司拜訪，問(wèn)我棉花會(huì)不會(huì)重蹈大豆的覆轍？我的回答是肯定不會(huì)，因?yàn)槊藁ㄐ袠I(yè)已經(jīng)擁有了一批并不遜色于美國(guó)同行的人才。看看這一輪棉花的暴漲可以發(fā)現(xiàn)，我們的政府在價(jià)格很低的時(shí)候就不顧行業(yè)反對(duì)，拋光了400萬(wàn)噸國(guó)家儲(chǔ)備，但是不要緊因?yàn)槿鉅€在鍋里。但是新年度的時(shí)候我們的期貨價(jià)格是全球最先上漲的，一度進(jìn)口正價(jià)差達(dá)到8000，這使得中國(guó)的紡織企業(yè)和貿(mào)易商在10，11月份就將全球的棉花收刮了一遍，現(xiàn)在中國(guó)已簽約棉花有93%價(jià)格在23000以下。而當(dāng)時(shí)全球最大棉商，在中國(guó)是凈空頭，損失慘重。如果這次國(guó)內(nèi)的棉花價(jià)格如我預(yù)期中的下跌，而隨后全球大宗商品泡沫破滅，則我們的棉花期貨價(jià)格將再次領(lǐng)先世界，我們的貿(mào)易商把低價(jià)買(mǎi)的棉花又高價(jià)賣(mài)回給了美國(guó)。而此時(shí)，全球最大棉商在中國(guó)是凈多頭，他們還會(huì)損失慘重。有期貨屆的朋友說(shuō)，在棉花供求緊張的時(shí)候，中國(guó)大量洗船賺錢(qián)怎么可能成功呢，最后肯定還是會(huì)高價(jià)買(mǎi)回來(lái)的。最終我們會(huì)不會(huì)高價(jià)買(mǎi)回來(lái)現(xiàn)在我不敢肯定，至少現(xiàn)在我們是賺錢(qián)的，如果我是對(duì)的，最后我們應(yīng)該在有出口訂單的情況下買(mǎi)回來(lái)，這樣我們賺到加工費(fèi)，不論價(jià)高，價(jià)低都沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。最后我希望所有大的同行改變觀點(diǎn)，我們?cè)趺淳筒荒苴A呢？當(dāng)你做到足夠大，錢(qián)已經(jīng)不能再給自己和家庭帶來(lái)意義了，重復(fù)的賺小投機(jī)者的錢(qián)還能給自己帶來(lái)什么呢？給自己一個(gè)更高的目標(biāo)吧。

　　2011-03-29 四月很關(guān)鍵

　　我一直認(rèn)為今年棉花最關(guān)鍵的月份是四月，沒(méi)有想到9月合約能在四月前就跌破30000.這說(shuō)明棉花比我想象的要弱，也說(shuō)明想賺錢(qián)比我想象的要難。現(xiàn)在猜一下四月會(huì)發(fā)生什么？第一，加息，這是很有可能的，對(duì)紡織后道的資金鏈?zhǔn)且淮未驌簟５诙档统隹谕硕悾F(xiàn)在有人說(shuō)是謠言，我卻相信，只是點(diǎn)數(shù)不一定是5，如果是5太可怕了。第三，存棉信心逆轉(zhuǎn)，出貨還貸成為現(xiàn)貨商首選。第四，進(jìn)口棉大量到港，新疆棉運(yùn)輸改善。第五，紐約頭肩頂破位。第六，印度棉紗重新進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。如果我猜得沒(méi)錯(cuò)會(huì)造成什么結(jié)果？賭一賭，或許會(huì)有大收獲。

　　2011-03-30 19800國(guó)家要收儲(chǔ)了

　　今天這個(gè)收儲(chǔ)政策終于對(duì)外公布了，其實(shí)早在1個(gè)月前就已經(jīng)定了。期貨和棉花的同行們一定更關(guān)注的是，它到底是利多還是利空。答案很簡(jiǎn)單，大利空，但是已經(jīng)提前消化一部分了，因?yàn)槲乙呀?jīng)用它賺了一些錢(qián)了，但是我不打算平倉(cāng)，因?yàn)檫@個(gè)利空還會(huì)慢慢反應(yīng)。說(shuō)它是利空并不是因?yàn)槲沂强疹^，有點(diǎn)廢話的感覺(jué)。原因在于現(xiàn)在下一年度的棉花還沒(méi)有種植，這個(gè)政策從今年9月開(kāi)始，也就是說(shuō)針對(duì)2011-2012年度棉花。其實(shí)就是在給棉農(nóng)吃一個(gè)定心丸，放心種吧，19800國(guó)家全要了，想起12600國(guó)家保底收儲(chǔ)，那力度，絕對(duì)強(qiáng)。直接效果增加種植面積，心理影響，現(xiàn)在1月25500，5700的差價(jià)。小預(yù)測(cè)一下，2011-2012年度3月合約價(jià)格低點(diǎn)在18000左右，時(shí)間2011年11-12月。看了同行有風(fēng)的文章收獲很大，謝謝悟道轉(zhuǎn)到了信息網(wǎng)博客，希望更多的同行能夠看到。分析很到位，關(guān)鍵點(diǎn)是95，96年中國(guó)開(kāi)始降低退稅，那一年度棉花見(jiàn)到15年大頂，歷史會(huì)不會(huì)重演？ 今天接到很多同行來(lái)電，我要火呀！都是業(yè)內(nèi)大佬，謝謝大家信任。但是我的預(yù)感很不好，雖然我有空單。很真誠(chéng)的希望有貨的同行，適當(dāng)套保，不要覺(jué)得價(jià)格已經(jīng)跌了這么多了，現(xiàn)在套保鎖定虧損不值。部分套保規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，不要小看套出去一點(diǎn)，這一點(diǎn)空單能讓你不執(zhí)迷自己的頭寸，使你在行情不利運(yùn)動(dòng)的時(shí)候不會(huì)失去反應(yīng)。我們不討論漲跌對(duì)錯(cuò)，一個(gè)人在商品期貨市場(chǎng)操作時(shí)，一定不能讓固定的意見(jiàn)左右，他必須擁有開(kāi)放的心靈和彈性，隨時(shí)根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的狀況評(píng)估自己手中的頭寸，開(kāi)倉(cāng)時(shí)市場(chǎng)的不合理是否仍然存在，開(kāi)倉(cāng)的依據(jù)是否有變化？上下游的變化是否對(duì)頭寸有利？有什么新的狀況發(fā)生？這些狀況是否在預(yù)料之內(nèi)？你是否仍然在不可勝的狀況之中？現(xiàn)在市場(chǎng)的不利因素太多了，賣(mài)出一些使你能空出部分腦域，聽(tīng)聽(tīng)不同的意見(jiàn)，有時(shí)決定生死就在這一線。“合于利而動(dòng)，不合于利而止”。迎接變化，順應(yīng)變化，才能做到“適者生存”。達(dá)爾文說(shuō)“應(yīng)變力也是戰(zhàn)斗力，而且是重要的戰(zhàn)斗力，得以生存的不是最強(qiáng)大或最聰明的物種，而是最善變的物種。” 同時(shí)提供一些我個(gè)人的看法，明后天是套保的好時(shí)間，4月1日的開(kāi)盤(pán)價(jià)很有可能成為讓人羨慕的價(jià)格。（純屬個(gè)人觀點(diǎn)）

　　2011-04-02 過(guò)節(jié)，持倉(cāng)還是平倉(cāng)？

　　昨天又有朋友因?yàn)橐^(guò)節(jié)平掉了手中的空頭頭寸，現(xiàn)在后悔不已，有必要說(shuō)說(shuō)我對(duì)節(jié)日持倉(cāng)的看法。我認(rèn)為一個(gè)不敢在節(jié)日持倉(cāng)的投資者離真正的穩(wěn)定贏利還有很長(zhǎng)的路要走。其實(shí)對(duì)于把握了大方向的中長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)節(jié)日持倉(cāng)是最安全而且利潤(rùn)最大的，節(jié)日時(shí)間越長(zhǎng)越安全，因?yàn)闀r(shí)間是好投資者的朋友，沒(méi)有交易意味著市場(chǎng)中不確定的情緒因素減少，現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)向著它應(yīng)該朝的方向前進(jìn)。有人會(huì)說(shuō)，這次多頭因?yàn)楣?jié)日減倉(cāng)不就逃過(guò)一劫了嗎？實(shí)際情況是，沒(méi)有方向判斷能力，因?yàn)楣?jié)日不確定風(fēng)險(xiǎn)逃過(guò)一劫的人最終難逃一爆，怎么死的并不重要，他離穩(wěn)定贏利更遠(yuǎn)，早爆早反省。假期不能交易會(huì)給那些必須每天盯盤(pán)，每天賺錢(qián)的人帶來(lái)不安全感，其實(shí)用做股票的心態(tài)做期貨，賣(mài)出，不動(dòng)，直到價(jià)格合理，何須每日盯盤(pán)？假期給我?guī)?lái)的最大困擾反而是不能加倉(cāng)，所以減倉(cāng)不會(huì)是我的選擇。想起我2月22號(hào)的博客《淡定，觀察，目前棉花的下跌我沒(méi)有主動(dòng)權(quán)》。昨天棉花在預(yù)期中大幅下跌，我的兩萬(wàn)噸空單，浮贏巨大，這兩天的走勢(shì)，我無(wú)法預(yù)計(jì)，因?yàn)橹鲃?dòng)權(quán)掌握在多頭手里，反彈隨時(shí)會(huì)發(fā)生，但是威脅不到我的成本價(jià)。現(xiàn)在我最有可能犯的錯(cuò)誤就是，繼續(xù)加倉(cāng)追空，因?yàn)橐坏┓磸棧业膫}(cāng)位就有風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)應(yīng)該做的是淡定，觀察，等待反彈，確認(rèn)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)以后再加倉(cāng)，死死咬住，每次看對(duì)大方向時(shí)時(shí)間都是我的朋友，越往后，我越安全。我最擔(dān)心的價(jià)格下跌太快，目前看來(lái)不會(huì)發(fā)生，我有的是機(jī)會(huì)加倉(cāng)，因?yàn)槎囝^沒(méi)有認(rèn)輸，我可以慢慢布局，把他們包圍，等待多頭趨勢(shì)的真正心理轉(zhuǎn)折點(diǎn)再大舉進(jìn)攻。勢(shì)如破竹，數(shù)節(jié)之后皆迎刃而解，現(xiàn)在才是第一節(jié)，看的很遠(yuǎn)的人最關(guān)鍵的品質(zhì)是耐心。小敵之堅(jiān)，大敵之擒。---孫子兵法 現(xiàn)在已經(jīng)到了最重要的一節(jié)，我已經(jīng)完成了布局，正在等待迎刃而解的暢快。

　　2011-04-05 紐約12月的上漲是機(jī)會(huì)嗎

　　近期紐約期貨5，7月份略微回調(diào)，但是12月份在農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示下一年度面積只增加12%后突破130美分，現(xiàn)在已經(jīng)漲到136美分，在這種氛圍下國(guó)內(nèi)9，1月份價(jià)差迅速回歸到3000以?xún)?nèi)，這是好事，價(jià)格在趨向合理，估計(jì)還要繼續(xù)下去，因?yàn)?000也太高。現(xiàn)在我要考慮的是紐約期貨136美分是否合理？從目前來(lái)看下一年度的全球播種面積沒(méi)有完全確定，美國(guó)的貨幣緊縮也只是我的猜測(cè)，貿(mào)然認(rèn)為紐約新花價(jià)格上漲是不合理的風(fēng)險(xiǎn)太大。而從國(guó)內(nèi)1月和紐約12月的價(jià)差來(lái)看，歷史數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)在仍然在合理的范圍，國(guó)內(nèi)的價(jià)位還是偏高，當(dāng)然是考慮了外商的極其不合理的基差。所以紐約12月多頭的推進(jìn)在戰(zhàn)略上是安全的，不是冒進(jìn)，我沒(méi)有機(jī)會(huì)狙擊。同時(shí)12月價(jià)格的推進(jìn)也有可能是為了掩護(hù)5，7月多頭的撤退，畢竟價(jià)差縮小會(huì)給5，7月多頭減輕一些壓力。結(jié)論是紐約12月的啟動(dòng)給整個(gè)戰(zhàn)局增加了不確定性，現(xiàn)在仍然在合理范圍，應(yīng)該密切關(guān)注，但不可參與，如果帶動(dòng)國(guó)內(nèi)1月大幅上漲，那會(huì)是美麗的意外。交易就是等待意外的發(fā)生。錯(cuò)誤的交易都是市場(chǎng)最好的安排，因?yàn)槭袌?chǎng)在想盡一切辦法讓70％的人或者交易產(chǎn)生錯(cuò)誤。我們每個(gè)人都應(yīng)該去認(rèn)同和面對(duì)這點(diǎn)，充分做好各種準(zhǔn)備去拒絕市場(chǎng)的這種安排。正如大多數(shù)人是在用十二萬(wàn)分的精力去阻止意外的發(fā)生那樣，接下來(lái)我們所要做的，是去等待市場(chǎng)給予我們的那些美不勝收的意外。

　　2011-04-05

　　今晚隨著紐約不再堅(jiān)持，之前的預(yù)測(cè)基本全都實(shí)現(xiàn)了，4月份之前按計(jì)劃完成了全部布局，可惜鄭州限倉(cāng)嚴(yán)格，我只能做這么多了，對(duì)于棉花的操作要進(jìn)入收獲階段，接下來(lái)只是在哪平倉(cāng)，賺多少的問(wèn)題。收官之戰(zhàn)沒(méi)有懸念，這次的投資收益我需要給他找個(gè)去處，最好的選擇莫過(guò)于股市。把這些贏利投資股市之前，我覺(jué)得很有必要為自己股市之旅定一個(gè)大方向。就是我的標(biāo)題，把錢(qián)投到為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的公司。這種公司應(yīng)該是正直的，在為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，回報(bào)投資股東。投資人所要做的就是，伴隨他一起成長(zhǎng)。我始終堅(jiān)信中國(guó)股市必有大牛市，而這個(gè)牛市的產(chǎn)生是由于一大批各行各業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值公司的成長(zhǎng)。炒作并非我的強(qiáng)項(xiàng)，扭曲價(jià)格的事也違背我的原則。把資金在最需要的時(shí)候配置給能夠給社會(huì)帶來(lái)財(cái)富的公司，是我認(rèn)為我會(huì)給股市帶來(lái)的價(jià)值，也是我獲得回報(bào)的關(guān)鍵。

　　

　　2011-04-14 市場(chǎng)如預(yù)期，繼續(xù)持倉(cāng)

　　很想加倉(cāng)，但畢竟是公開(kāi)操作，不想誤導(dǎo)大家，80萬(wàn)左右的浮贏，拿著很舒服，市場(chǎng)如4月5號(hào)博文的預(yù)期：結(jié)論是紐約12月的啟動(dòng)給整個(gè)戰(zhàn)局增加了不確定性，現(xiàn)在仍然在合理范圍，應(yīng)該密切關(guān)注，但不可參與，如果帶動(dòng)國(guó)內(nèi)1月大幅上漲，那會(huì)是美麗的意外。交易就是等待意外的發(fā)生。錯(cuò)誤的交易都是市場(chǎng)最好的安排，因?yàn)槭袌?chǎng)在想盡一切辦法讓70％的人或者交易產(chǎn)生錯(cuò)誤。我們每個(gè)人都應(yīng)該去認(rèn)同和面對(duì)這點(diǎn)，充分做好各種準(zhǔn)備去拒絕市場(chǎng)的這種安排。正如大多數(shù)人是在用十二萬(wàn)分的精力去阻止意外的發(fā)生那樣，接下來(lái)我們所要做的，是去等待市場(chǎng)給予我們的那些美不勝收的意外。

　　2011-04-14 繼續(xù)取消合同，看來(lái)我們快贏了

　　美棉7月和美棉指數(shù)正式破位，但是我最高興看到的還是12月大幅下跌。美棉5月減倉(cāng)下跌，逼倉(cāng)已是昨日黃花，道理很簡(jiǎn)單看看出口周報(bào)，中國(guó)繼續(xù)取消合同。基金想逼ON CALL 點(diǎn)價(jià)，但是內(nèi)外盤(pán)1萬(wàn)的價(jià)差，而紡織企業(yè)并沒(méi)有開(kāi)信用證，也沒(méi)交定金，最大的成本就是上黑名單，是你，你會(huì)去點(diǎn)價(jià)嗎？上黑名單而已嘛，華芳早在04年就上了黑名單了，難道美國(guó)人設(shè)個(gè)套，我們就一定得鉆嗎？他們太一廂情愿了。之前3月合約為什么很多紡織企業(yè)最后點(diǎn)價(jià)了？因?yàn)閲?guó)內(nèi)期貨，現(xiàn)貨價(jià)格依然很高，而且還有很多人在忽悠能上4萬(wàn)，（這就是為什么現(xiàn)在全球第一大棉商仍然在國(guó)內(nèi)強(qiáng)烈看漲，他們不希望合同被取消，我指的是ON CALL，而不是已定價(jià)合同)回頭看看點(diǎn)價(jià)的那些人，你讓他們繼續(xù)點(diǎn)價(jià)，除非是傻子，繼續(xù)保持這么大的內(nèi)外價(jià)差，紡織企業(yè)一定不執(zhí)行。這就是我們的期貨市場(chǎng)發(fā)揮了作用，還是那句話，這是一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，結(jié)果是我們快要贏了。 大家都取消合同以后美國(guó)人會(huì)怎么辦？把棉花留在國(guó)內(nèi)等著7月份以后大幅貶值？肯定不會(huì)的，他們一定會(huì)降價(jià)賣(mài)的，至于什么價(jià)格我們?cè)儋I(mǎi)，那還得看鄭州期貨市場(chǎng)，這就是全球商品定價(jià)權(quán)，希望棉花成為中國(guó)獲得的真正意義上的第一個(gè)擁有大宗商品定價(jià)權(quán)的品種，這是我們?yōu)橹院赖闹档眉o(jì)念的有意義的事。

　　2011-04-15 看問(wèn)題要客觀，我們不是小孩

　　對(duì)一位業(yè)內(nèi)熱心朋友問(wèn)題的回復(fù)：兄弟：看你的博客一段時(shí)間了，很佩服你的眼光，但這次我想給你提點(diǎn)建議：1，你太過(guò)自信；2，外盤(pán)可能要破位，但5月192和7月175不見(jiàn)得會(huì)有效突破；請(qǐng)問(wèn)你敢現(xiàn)在空外盤(pán)嗎？3，5月盡管跌了很多，但195的價(jià)格也不低，現(xiàn)貨價(jià)格225，相當(dāng)于38000的價(jià)格，國(guó)內(nèi)才28000，為什么要空國(guó)內(nèi)呢？外盤(pán)要到28000的價(jià)格需要期貨跌到135，5月不可能，7月也不能；美元崩潰的邊緣，還指望棉花再跌多少？4，定價(jià)權(quán)：有很多問(wèn)題，至少中國(guó)要開(kāi)放資本市場(chǎng)；5，信用：華芳遺臭萬(wàn)年了，為什么要拿一個(gè)反面的教材讓中國(guó)人學(xué)習(xí)？中國(guó)人由于他狗日的買(mǎi)棉花已經(jīng)很難了！6，棉花崩潰：棉花跌到20000以下，中國(guó)紡織廠完了，我不覺(jué)得有什么開(kāi)心的！不好意思，冒昧了！再加2點(diǎn)：7，點(diǎn)價(jià)：7月還有30000多張沒(méi)點(diǎn)，7月難深調(diào)；沒(méi)點(diǎn)的基本都是外國(guó)紗廠了，中國(guó)人沒(méi)點(diǎn)的不多了；8，設(shè)局：棉花現(xiàn)在看來(lái)是瘋狂，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看是一個(gè)價(jià)值重估的過(guò)程，至少在黃金快1500的時(shí)候，棉花不貴。有泡沫的話，沒(méi)有中國(guó)人的瘋狂參與，不會(huì)這么快到這個(gè)價(jià)格，為什么說(shuō)是美國(guó)人設(shè)局呢？沒(méi)有戰(zhàn)爭(zhēng)，沒(méi)有陰謀，只有認(rèn)賭服輸。

　　我認(rèn)為看問(wèn)題要中肯，客觀。謝謝關(guān)注

　　1，我是很自信，不自信我走不到現(xiàn)在，請(qǐng)問(wèn)什么叫太和過(guò)，怎么樣能不太過(guò)？2，外盤(pán)這么高價(jià)在于逼倉(cāng)，請(qǐng)問(wèn)有誰(shuí)在這個(gè)價(jià)格敢買(mǎi)？但是我敢買(mǎi)看跌期權(quán)。3，空國(guó)內(nèi)，是因?yàn)?8000也太高，外盤(pán)12月為什么不200美分呢？不是我指望棉花跌多少，而是棉花到底值多少？4，中國(guó)不開(kāi)放資本市場(chǎng)，我們照樣有定價(jià)權(quán)，誰(shuí)敢說(shuō)紐約現(xiàn)在不看國(guó)內(nèi)，我們就是比他領(lǐng)先，比他客觀。5，信用是在正常的商業(yè)中，(解釋一下什么是正常商業(yè)，就是雙方互惠互利，而不是一方以惡意欺騙和掠奪為目的，為什么美國(guó)人從我們這買(mǎi)的紡織服裝訂單不以200美分的紐約期貨價(jià)格定價(jià)？）我沒(méi)看出中國(guó)買(mǎi)棉花有什么難的。給你一個(gè)反面教材，外商在16000賣(mài)給中國(guó)企業(yè)的新疆棉，最后履約了嗎？我們買(mǎi)的低價(jià)印度棉履約了嗎？高價(jià)的我們就得履約？給你一個(gè)正面教材，中國(guó)大豆加工企業(yè)點(diǎn)價(jià)以后CBOT直接把價(jià)格放下來(lái)，大批倒閉被外商低價(jià)收購(gòu)。最后舉個(gè)例子：兩軍對(duì)決，約定地點(diǎn)交戰(zhàn)，一方設(shè)好埋伏，另一方不去。設(shè)好埋伏的一方叫罵：你們不守信用，我白埋伏啦。6，棉花跌到10000中國(guó)紡織廠也不會(huì)全完，優(yōu)勝劣汰。如果繼續(xù)擴(kuò)建下去，那才真是悲哀，現(xiàn)在已經(jīng)多大產(chǎn)能，再靠原料上漲賺錢(qián)？低附加值，高耗能，高污染的產(chǎn)業(yè)重復(fù)擴(kuò)建，為了什么？出口創(chuàng)匯？然后讓人民幣繼續(xù)升值？解決就業(yè)？現(xiàn)在的90后誰(shuí)愿意下車(chē)間？?jī)r(jià)格跌不跌，不是問(wèn)題，有漲必有跌，從34000跌下來(lái)，總比買(mǎi)了38000的棉花再跌下來(lái)好。7，那就讓外國(guó)紗廠去點(diǎn)好了。8，我看不出棉花需要翻倍的價(jià)值重估，還有中國(guó)人這次參與不論對(duì)錯(cuò)，現(xiàn)在是賺錢(qián)的，如果不是我們沒(méi)有大的國(guó)際棉商，讓他們賺我們25美分-50美分的基差，有的棉商早破產(chǎn)了。如果要愿賭服輸?shù)脑挘@次輸?shù)牟皇俏覀儭?/span>

　　2011-04-29 現(xiàn)貨爆倉(cāng)是什么樣

　　市場(chǎng)傳言紡織廠準(zhǔn)備去期貨上拿倉(cāng)單了，因?yàn)槠谪洷痊F(xiàn)貨便宜很多，多頭繼續(xù)在找稻草。事實(shí)上這不可能，拿5月的？沒(méi)人賣(mài)，非要拿，價(jià)格就會(huì)高于現(xiàn)貨。拿9月的？無(wú)所謂了，一樣是投機(jī)。澳棉跌到27000了，依然沒(méi)人買(mǎi)。今天是想怎么保命的時(shí)候，別過(guò)五一，那是噩夢(mèng)。棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)其實(shí)也是保證金交易，多頭由兩部分人組成，一是出資人，如銀行，包括農(nóng)發(fā)行和商業(yè)銀行，他們只收利息，但是必須保證本金不受損失。二是管理者，這部分人出保證金，享受大部分利潤(rùn)，也承擔(dān)損失。之前價(jià)格的下跌是緩慢的抵抗的，因?yàn)榭疹^在跟管理者打交道，他們不會(huì)輕易認(rèn)賠，當(dāng)價(jià)格跌破成本，即將跌穿管理者的保證金時(shí)，下跌就會(huì)很順暢，因?yàn)榭疹^開(kāi)始跟出資人打交道，他們不在乎價(jià)格，只要求把資金收回來(lái)，這個(gè)時(shí)候管理者也始跟出資人打交道，而不再是空頭，他們會(huì)發(fā)現(xiàn)空頭比出資人要溫柔的多，過(guò)完五一，現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)平就要開(kāi)始了，有多少人會(huì)現(xiàn)貨爆倉(cāng)？

　　2011-04-29 成，住，壞，空

　　今天回復(fù)一位網(wǎng)友評(píng)論，無(wú)意中說(shuō)到我看到整個(gè)棉花市場(chǎng)五年的大熊市，有人覺(jué)得危言聳聽(tīng)，沒(méi)人能看這么遠(yuǎn)。我雖然沒(méi)有絕對(duì)把握，但也絕不是信口胡說(shuō)的，更不是心血來(lái)潮，而是對(duì)整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期判斷。現(xiàn)在來(lái)為經(jīng)常看我博客的同行分析一下，希望大家早做準(zhǔn)備，因?yàn)檫@并不像04，08年的暴跌，大家忍個(gè)半年又會(huì)好起來(lái)，漫漫嚴(yán)冬，沒(méi)有心理和物質(zhì)上的充分準(zhǔn)備是很難熬過(guò)的。 天道好生，謂之成。天道好持，謂之住。天道好殺，謂之壞。天道好盡，謂之空。成住壞空四境，喻之于春夏秋冬四季。棉花這個(gè)品種一樣遵循天道循環(huán)有自己的周期，這個(gè)周期一般為15-16年。上一波行情的高點(diǎn)出現(xiàn)在95-96年度，紐約期貨達(dá)到117美分的歷史高價(jià)，之后一路下跌，期間有反彈，2001年跌到28美分，歷經(jīng)5年，經(jīng)歷過(guò)的棉花人都應(yīng)該記得日子有多么難熬（我沒(méi)經(jīng)歷過(guò)，想象了一下）。我在2002年加入棉花行業(yè)，可以說(shuō)抄了一個(gè)大底，那個(gè)時(shí)候中國(guó)還在出口棉花，40多美分每磅的新疆高等級(jí)，居然沒(méi)有人要。在中紡我也做過(guò)出口業(yè)務(wù)，估計(jì)棉花人里，有相同經(jīng)歷的寥寥可數(shù)。這個(gè)時(shí)候棉花市場(chǎng)剛剛從嚴(yán)冬里復(fù)蘇，一直到03-04年度暴漲暴跌，可以說(shuō)是乍暖還寒這是棉花的春天。04年開(kāi)始一直到08年，整個(gè)棉花市場(chǎng)和紡織行業(yè)在平穩(wěn)中高速發(fā)展，棉花的消費(fèi)量和進(jìn)口量越來(lái)越大，棉花人的日子也越來(lái)越好，市場(chǎng)中新公司和新人層出不窮，一片欣欣向榮。08年金融危機(jī)，棉花暴跌預(yù)示著夏季的結(jié)束，嚴(yán)寒的預(yù)演。天道好殺，收割的秋季到了，暴漲暴跌是最好的收割方式，去年一波大漲，不少棉花人因?yàn)樘妆５瓜铝耍衲暾谏涎莸谋┑校懈嗳艘驗(yàn)闆](méi)有套保將倒下。接下來(lái)棉花將進(jìn)入最難熬的冬季，暴跌之后的陰跌，市場(chǎng)將在嚴(yán)寒中積累下一輪爆發(fā)的能量，但是能扛過(guò)漫長(zhǎng)嚴(yán)寒的能有幾人？有道無(wú)術(shù)，術(shù)尚可求，有術(shù)無(wú)道，止于術(shù)。天地萬(wàn)物上體天道，自有其律，棉花市場(chǎng)也不例外，順之者昌，逆之者亡。

　　2011-05-10 成交量和持倉(cāng)量

　　今天棉花的巨量成交和持倉(cāng)天量，讓這次行情變的更加精彩，借這個(gè)機(jī)會(huì)給剛剛開(kāi)始期貨征途的朋友介紹一下成交量和持倉(cāng)量。把期貨看做一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，一般來(lái)說(shuō)，期貨價(jià)格的漲跌，直接說(shuō)明了多空雙方勢(shì)力強(qiáng)弱；成交量增加或縮減，則顯示多空雙方短線爭(zhēng)奪趨于激烈或趨于緩和；持倉(cāng)量也稱(chēng)持倉(cāng)興趣，持倉(cāng)量的增加或縮減，則是反映多空雙方外圍增量資金進(jìn)駐場(chǎng)內(nèi)與場(chǎng)內(nèi)原有資金平倉(cāng)撤離流出的指針。持倉(cāng)量增加，說(shuō)明多空雙方對(duì)當(dāng)前集中成交價(jià)位的看法發(fā)生重大分歧，多方看漲且預(yù)期漲幅很大，同時(shí)空方看空且預(yù)期下跌空間很大，多空雙方外圍增量資金進(jìn)駐場(chǎng)內(nèi)。持倉(cāng)量的縮減，則是反映多空雙方對(duì)當(dāng)前集中成交價(jià)位的看法基本一致，或僅存有較小分歧，多空雙方場(chǎng)內(nèi)原有資金平倉(cāng)撤離流出。一般來(lái)說(shuō)，持倉(cāng)量雖然不能明確指示出市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)行方向，但對(duì)于預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性幅度具有重要的參考意義。即多空雙方持倉(cāng)量迅速增大之后，一旦價(jià)格向一個(gè)方向波動(dòng)形成趨勢(shì)，這個(gè)趨勢(shì)的幅度將與持倉(cāng)量呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系。持倉(cāng)量，就像在泳池中的泳者。在投機(jī)行當(dāng)里，當(dāng)大家都在池中的時(shí)候，市場(chǎng)可能更接近轉(zhuǎn)折點(diǎn)，同樣，當(dāng)池中沒(méi)人的時(shí)候，就是一個(gè)絕好的入市機(jī)會(huì)。今天這個(gè)下跌途中的增倉(cāng)，不確定性很大，但是從長(zhǎng)期看，這絕不是一個(gè)投資（可以是投機(jī)）的買(mǎi)點(diǎn)，接下來(lái)我們要看持倉(cāng)量能否繼續(xù)增加了，我的感覺(jué)是多頭希望做出4月11日的走勢(shì)，但是現(xiàn)在的現(xiàn)貨環(huán)境不一樣了，同時(shí)空頭的浮盈也太大了。

　　2011-05-12 長(zhǎng)江血戰(zhàn)

　　5月10日鄭州棉花期貨市場(chǎng)多空大戰(zhàn)，成交350萬(wàn)手，一度增倉(cāng)11萬(wàn)手，戰(zhàn)況慘烈。多方背靠24200長(zhǎng)江天險(xiǎn)，全力反攻，空方毫不示弱，增兵大戰(zhàn)，從當(dāng)日盤(pán)面來(lái)看，多方取得勝利，空方后撤30里。夜間多空舉火紐約再戰(zhàn)，多方占盡上風(fēng)，紐約七月漲停收盤(pán)。次日，空方再撤三十里，但多方也無(wú)意進(jìn)取，雙方投入兵力減少，兩陣營(yíng)中不堅(jiān)定者撤離，盤(pán)中空方奪回部分陣地。夜間風(fēng)云突變，全球市場(chǎng)暴跌，多方后繼無(wú)力。及至今日早間，多方節(jié)節(jié)敗退，午后崩盤(pán)，潰不成軍。盤(pán)后消息傳來(lái)，多方準(zhǔn)備撤回長(zhǎng)江南岸的渡船被央行一把火全部燒毀。軍心已潰，明日之戰(zhàn)，毫無(wú)懸念，部分多頭將就地投降加入空軍，部分多頭將不計(jì)代價(jià)撤回南岸，以圖再戰(zhàn)，而撤回南岸的橋，必然是用多頭的尸體堆成的。期貨市場(chǎng)就是戰(zhàn)場(chǎng)，放眼望去，白骨累累，看盤(pán)時(shí)，帶上耳機(jī)，并不比任何大片遜色，你會(huì)聽(tīng)到鼓角箏鳴，殺聲震天。明日辰時(shí)，空方將吹響號(hào)角，長(zhǎng)江將被鮮血染紅。站在三萬(wàn)的高原上，這場(chǎng)戰(zhàn)斗其實(shí)離我很遠(yuǎn)，提醒所有空軍，殺的興起時(shí)不要忘了，你的背后，高原上的騎兵已經(jīng)馬上鞍，箭上弦，面具蓋上的一刻，倒在血泊中的又將是誰(shuí)？

　　2011-05-14 多空，生死

　　這里的戰(zhàn)斗還在繼續(xù)，腦海中的畫(huà)面愈加清晰，滾滾長(zhǎng)江奔騰而來(lái)，岸邊是無(wú)數(shù)焚毀的戰(zhàn)船，江北的廝殺慘烈膠著。多頭中的功勛軍團(tuán)并沒(méi)有如想象中崩潰，而是帶領(lǐng)多頭背水一戰(zhàn)，讓輕敵的空頭措不及防，節(jié)節(jié)敗退，損失慘重。三百萬(wàn)人的戰(zhàn)場(chǎng)，喊殺聲蓋過(guò)奔騰的流水聲，充斥天地......戰(zhàn)場(chǎng)的北面，一處高原上，十五萬(wàn)重甲騎兵排著整齊的沖鋒隊(duì)形，他們已經(jīng)在這里修整了二十天，每日看著山下戰(zhàn)場(chǎng)上的廝殺，他們?cè)诘却粋€(gè)出擊的時(shí)機(jī)。純黑的戰(zhàn)甲吞噬陽(yáng)光，黑色的面具只留出雙眼，三米的長(zhǎng)槍被平舉在馬前，所有人的目光望向高處的統(tǒng)領(lǐng)，他拔出長(zhǎng)劍，劍鋒指向山下膠著的戰(zhàn)場(chǎng)，就是現(xiàn)在，黑色的洪流開(kāi)始緩慢移動(dòng)，經(jīng)驗(yàn)豐富的戰(zhàn)士控制著戰(zhàn)馬的速度，十五萬(wàn)人的方陣展開(kāi)隊(duì)形，戰(zhàn)馬的速度逐漸加快，馬蹄敲擊大地，巨大的轟鳴聲震耳欲聾，地面開(kāi)始顫抖，戰(zhàn)場(chǎng)上疲憊的戰(zhàn)士同時(shí)將目光投向身后的高原，他們只能看到黑色的鐵流像決堤的洪水從高原上傾泄而下，帶著毀滅一切的氣勢(shì)，向他們涌來(lái)......閉上雙眼，拔出寶劍的一剎那，此生足矣，多空，生死...... 以上畫(huà)面純屬虛構(gòu)，如有雷同，不勝榮幸。

　　2011-05-18 狹巷短兵相接處，殺人如草不聞聲

　　銜枚夜度五千兵，密領(lǐng)軍符號(hào)令明。狹巷短兵相接處，殺人如草不聞聲。---- 沈明臣

　　最近忙著籌備基金的事，幾天沒(méi)有更新，有老朋友想我了，對(duì)棉花行情還是很關(guān)心，這首詩(shī)或許不是很恰當(dāng)，但是目前的行情，無(wú)聲也許是最好的選擇。

　　2011-05-26 2011-2012年度棉花市場(chǎng)定價(jià)分析

　　這兩天鄭州一月合約開(kāi)始大幅增倉(cāng)，說(shuō)明下一年度棉花的定價(jià)正式開(kāi)始了，今天紐約期貨12月份達(dá)到131美分，鄭州一月達(dá)到24500元，在這個(gè)我認(rèn)為是下一年能看到的最高點(diǎn)位置發(fā)表一下我對(duì)棉花價(jià)格的看法，應(yīng)該有一些紀(jì)念意義。也許我是錯(cuò)的，至少現(xiàn)在我很堅(jiān)定。正如我的微博中所說(shuō)，對(duì)比去年這時(shí)一月合約的定價(jià)，我們可以發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)參與者是多么的非理性。去年在全球供應(yīng)明顯出問(wèn)題的時(shí)候，新年度價(jià)格被定位在16000-16500，達(dá)孚大量預(yù)售新疆棉。直白的說(shuō)我從來(lái)不認(rèn)為棉花的種植成本超過(guò)15000，因?yàn)樵谖矣∠笾谐巳ツ辏瑳](méi)有哪一年棉花的平均收購(gòu)成本是超過(guò)16000的，而棉花哪一年都在種，農(nóng)民不可能年年賠錢(qián)種。今年在供需情況明顯逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，新年度價(jià)格被定位在24000-24500，第一個(gè)問(wèn)題：種植成本大幅增加了嗎？16000就可以賣(mài)的棉花，24000反而不賣(mài)了，8000元的利潤(rùn)，還想要更多，除了貪婪，還能說(shuō)明什么？第二個(gè)問(wèn)題：后道利潤(rùn)大幅超過(guò)去年？我看到的情況是紡織企業(yè)從去年的天堂掉入了地獄。用棉量一定大幅縮小，紡紗利潤(rùn)一定大幅縮小。那么為什么市場(chǎng)認(rèn)為明年的棉花價(jià)格要在24000呢？唯一的答案是投機(jī)需求大幅超過(guò)去年，投機(jī)者希望明年還能復(fù)制本年度的行情，那么明年價(jià)格還能暴漲的希望在哪里呢？我唯一想到的就是天氣，這就是所謂建立在幻想上的空中樓閣。那這個(gè)時(shí)候不正是真正種棉花的人獲取利潤(rùn)的最佳時(shí)機(jī)嗎？投機(jī)者不顧供需環(huán)境逆轉(zhuǎn)，在高位買(mǎi)入棉花，賭的是天氣影響產(chǎn)量，（這錢(qián)是自己的嗎？）如果天氣很好，豐收了會(huì)是什么結(jié)果？種植者把豐收的棉花賣(mài)在24000，新花上市的時(shí)候人們就會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一個(gè)多么不可思議的價(jià)格，居然有人要。就算天氣不好，24000的價(jià)格賣(mài)掉棉花可惜嗎？我的空單是替棉花種植者賣(mài)的，現(xiàn)在的價(jià)格種棉是暴利行業(yè)。最后小預(yù)測(cè)一下近期市場(chǎng)的走勢(shì)，今晚紐約期貨12月達(dá)到最高點(diǎn)回落，明天國(guó)內(nèi)低開(kāi)下行，從30分鐘來(lái)看，我們有可能見(jiàn)到今天買(mǎi)入的人被困在一個(gè)反轉(zhuǎn)的島型里。在所有散空失去信心和耐心的時(shí)候，在多頭又有膽量說(shuō)出看多的觀點(diǎn)的時(shí)候，下跌又開(kāi)始了。

　　2011-06-05 多頭，空頭還有滑頭

　　今天從澳門(mén)回來(lái)了，31號(hào)帶著老婆兒子去香港迪斯尼過(guò)兒童節(jié)，這幾天多頭很給力，實(shí)盤(pán)基金保證金不足被迫平掉100手一月空單。多頭高歌猛進(jìn)不知道原先的空頭還能剩下幾人？昨晚在威尼斯人賭到凌晨三點(diǎn)，05年以后就沒(méi)進(jìn)過(guò)賭場(chǎng)，看來(lái)我的賭癮還是不小的，輸了5萬(wàn)元，基本上把換的港幣全輸光了，不過(guò)還是很有收獲的。快到3點(diǎn)時(shí)，我只剩3200的籌碼了，這時(shí)看到一張玩骰子的臺(tái)上連續(xù)開(kāi)出了6次單數(shù)，我已經(jīng)很困了，準(zhǔn)備把剩下的籌碼賭完回去睡覺(jué)，這個(gè)時(shí)候我認(rèn)為今晚我唯一能賺錢(qián)的機(jī)會(huì)就是連續(xù)壓雙數(shù)，而且是贏利不斷加倉(cāng)的做法。我決定試一試，把3200的籌碼全部壓在雙上，結(jié)果我贏了，拿回6400，繼續(xù)把6400全壓了上去，又贏了，12800繼續(xù)壓雙，還是雙，這時(shí)身邊的賭客開(kāi)始關(guān)注我，我有點(diǎn)興奮，覺(jué)得自己很厲害，我想是不是應(yīng)該出把單呢？然后再壓雙，這樣既顯出我很高明，又能回避風(fēng)險(xiǎn)，恩，英明的空倉(cāng)，這把我沒(méi)有動(dòng)，可是還是雙，我的心態(tài)變了，下把該出單了，我還是忍一把，結(jié)果還是雙，怎么會(huì)這樣，我已經(jīng)忘了之前的計(jì)劃，壓6400的單，連出5次雙了，TNND還是雙，6次了，我就不信了，再壓6400單，天哪連出7次雙，這回一定是單了全壓上，結(jié)果大家猜到了，然后呢？然后就沒(méi)有然后了。回到主題，利文斯頓曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，牛能賺錢(qián)，熊也能賺錢(qián)，但是豬會(huì)被殺掉，尤其是自作聰明的豬（這句是我加的）。現(xiàn)在市場(chǎng)流行的是，即不做多頭，也不做空頭，要做滑頭。這句話乍聽(tīng)很在理，多空都賺嘛，但是不要忘了它的另一面，多空都賠。看了這幾天的評(píng)論，很多人在關(guān)心我對(duì)后市的看法以及倉(cāng)位變化，我想說(shuō)的是，我既不是多頭也不是空頭，而是榔頭，還是鐵的。我是不會(huì)加碼去賭的，但是只要現(xiàn)貨和后道市場(chǎng)的形勢(shì)沒(méi)有變化，有多少錢(qián)就留多少空單，最后我相信該我賺的一分也不會(huì)少。

　　2011-06-10 棉花六月

　　直到今天棉花多空依然分歧巨大，我在微博中回復(fù)韓總說(shuō)一個(gè)月內(nèi)會(huì)見(jiàn)分曉，因?yàn)槊藁聲?huì)很精彩。先分析一下利多的因素。在我看來(lái)還是兩條，9月合同是高等級(jí)缺口而逼倉(cāng)，1月合約是天氣。先看看9月，高等級(jí)缺口確實(shí)存在，但是四級(jí)棉是可以替代交割的，劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生，沒(méi)有人會(huì)選擇交割三級(jí)，而交易所的等級(jí)差價(jià)明顯不合理，現(xiàn)在的9月肯定是在為四級(jí)定價(jià)，而不會(huì)是三級(jí)。而逼倉(cāng)更是不可能出現(xiàn)的，這個(gè)就不解釋了，多頭大佬心里都清楚。再說(shuō)說(shuō)一月的天氣，之前多頭寄予厚望的是干旱，最近下了幾場(chǎng)暴雨，多頭又寄希望于旱澇急轉(zhuǎn)，這個(gè)真沒(méi)什么好說(shuō)的，去主產(chǎn)區(qū)自己看看，再回顧一下歷史，就知道對(duì)于棉花來(lái)說(shuō)7月之前的天氣都是神馬。好了來(lái)到重點(diǎn)，利空是什么呢？一，央行很可能近期加息。二，提高準(zhǔn)備金率的窗口在20號(hào)。三，進(jìn)口棉開(kāi)始大量到港，以往是在三月，今年由于出口國(guó)耍賴(lài)，被推遲到了六月。四，印度放開(kāi)出口，雖然量不大，但是已經(jīng)是歷史第三高，基本關(guān)上了美棉銷(xiāo)售的門(mén)，同時(shí)為下一年的美棉銷(xiāo)售造成壓力。五，農(nóng)發(fā)行月底雙結(jié)零，進(jìn)口棉信用證到了集中付款期。六，后道銷(xiāo)售在期貨大漲2700的情況下并沒(méi)有明顯起色，期貨價(jià)格和四級(jí)現(xiàn)貨的價(jià)差已經(jīng)是我看到的最大的時(shí)刻。以上利空配合的是9月馬上要進(jìn)入現(xiàn)貨月份，整個(gè)棉花的成交量大減，我無(wú)法理解多頭期待的大漲從何而來(lái)，難道是希望1月上3萬(wàn)嗎？

　　2011-06-15 乘風(fēng)破浪會(huì)有時(shí)

　　回到酒店了，今天見(jiàn)了很多新老朋友，偷偷來(lái)的還是見(jiàn)到了這么多人，這是緣分很難得，我會(huì)珍惜。雖然很累了，但是今天市場(chǎng)發(fā)生了很大變化，該說(shuō)說(shuō)我的看法，希望會(huì)被大家看到。永安平空翻多，很多人在關(guān)注，會(huì)怎么樣？他們的想法我不知道，我只知道我不會(huì)改變，而時(shí)間越來(lái)越近了，勝負(fù)很快會(huì)見(jiàn)分曉，跳來(lái)跳去的機(jī)會(huì)不會(huì)多了。今天讓我不淡定的是達(dá)孚注銷(xiāo)了9000噸倉(cāng)單，占總倉(cāng)單量40%左右，我不知道他們是否和永安溝通過(guò)，但是想像紐約一樣操控國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的目的很明顯，就是要造成逼倉(cāng)的形勢(shì)，達(dá)孚依然看多，我不相信陰謀論，但是達(dá)孚確實(shí)站在了整個(gè)國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)的對(duì)立面，目前國(guó)內(nèi)的紡織形勢(shì)很明顯，棉花繼續(xù)高位最后損失的一定是后道，紐約130就是個(gè)騙局，因?yàn)槊髂甑膬r(jià)格不可能高，具體原因前期分析的很多了。這是一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，雖然喊了三個(gè)月我依然沒(méi)有多少戰(zhàn)友，我也不再寄予希望，但是逼我妥協(xié)是不可能的，想玩大一點(diǎn)，沒(méi)問(wèn)題，奉陪到底，橫盤(pán)收尾已經(jīng)不是我能接受的結(jié)果了，做錯(cuò)的人一定會(huì)付出代價(jià)，即使錯(cuò)的是我，我也會(huì)戰(zhàn)到最后一手空單。

　　2011-06-16 紐約騙局

　　老外的發(fā)言積極看多，刻意忽略所有利空消息，不遺余力的誘騙中國(guó)企業(yè)在最后時(shí)刻上當(dāng)，配合注銷(xiāo)倉(cāng)單的老把戲，和投機(jī)資金一起逆市抬價(jià)。如果我們上當(dāng)了，下次會(huì)議整個(gè)行業(yè)會(huì)淪為外商的笑柄。正如我所說(shuō)紐約130就是個(gè)騙局，我從來(lái)不認(rèn)為市場(chǎng)一定是對(duì)的。非常開(kāi)心的是這次除了外行的投機(jī)資金，行業(yè)內(nèi)上當(dāng)?shù)娜松僦稚伲宰髀斆鞯耐馍虦S為行業(yè)笑柄，同樣的招數(shù)你們想玩到什么時(shí)候？真想知道下次會(huì)議外商會(huì)如何自圓其說(shuō)。今天繼續(xù)加倉(cāng)2萬(wàn)2千噸，一，九月份都被限倉(cāng)，我只能在五月盡點(diǎn)微薄之力，奉陪到底我說(shuō)到做到，如果沒(méi)有猜錯(cuò)對(duì)手盤(pán)大部分應(yīng)該是永安，善意提醒：在不活躍的月份和我對(duì)上想跳來(lái)跳去是不容易的，唯快不破，對(duì)我無(wú)效。

　　2011-06-30 輕舟已過(guò)萬(wàn)重山

　　從2月14日海南開(kāi)始做空9月34000，到今天已經(jīng)四個(gè)半月，再爭(zhēng)論多空在我看來(lái)已經(jīng)沒(méi)有什么意義了，如我微博所說(shuō)現(xiàn)在剩下的只是輸贏數(shù)量的討價(jià)還價(jià)，不愿認(rèn)輸?shù)耐馍毯屯稒C(jī)多頭還在掙扎，不幸的是時(shí)間的網(wǎng)已經(jīng)收緊，騰挪的空間已經(jīng)消失，等到結(jié)束時(shí)回頭看，這些掙扎只不過(guò)讓自己陷的更深，感謝多方的每一次反彈，讓我從5713手空單一路都有好的浮盈加倉(cāng)點(diǎn)，直到今天加倉(cāng)5500手，空單數(shù)倍于起始。四個(gè)半月來(lái)我一直公開(kāi)自己的操作，因?yàn)槲业哪繕?biāo)不在國(guó)內(nèi)，我希望有更多的人和我一起做空，讓價(jià)格早日回歸，所以做到了知無(wú)不言，言無(wú)不盡，很可惜結(jié)果不甚理想，真的相信我觀點(diǎn)的大佬應(yīng)該說(shuō)一個(gè)也沒(méi)有，跟我走到現(xiàn)在的散戶也屈指可數(shù)，同時(shí)很多朋友也勸我不要公布實(shí)盤(pán)基金，他們認(rèn)為不是助人而是害人，所以從今天起不再談?wù)撟约旱膫}(cāng)位，最近接觸了一些期貨公司，潛入水下的我應(yīng)該會(huì)威力倍增，近期的計(jì)劃已經(jīng)做好，相信會(huì)讓這個(gè)市場(chǎng)更加精彩。

　　2011-07-03 戰(zhàn)術(shù)上的選擇驅(qū)虎吞狼

　　大戰(zhàn)進(jìn)入七月，多方在六月決定性的戰(zhàn)役中完敗，目前大勢(shì)已去，長(zhǎng)江天險(xiǎn)已失，手中再?zèng)]有底牌，所有的抵抗都不再有意義。從現(xiàn)在開(kāi)始七月的走勢(shì)將完全掌握在空方手中，我的十五萬(wàn)騎兵在六月的大戰(zhàn)中由于不堅(jiān)定的散空被多頭消滅而增加到二十二萬(wàn)，無(wú)疑是空方中的決定性力量。七月之戰(zhàn)的目地是以最小的代價(jià)獲得最大的利益，那么驅(qū)虎吞狼應(yīng)該是最穩(wěn)妥的選擇。這個(gè)戰(zhàn)術(shù)安排的關(guān)鍵是留有余地，不趕盡殺絕，多方中反應(yīng)最快，實(shí)力最強(qiáng)者將獲得生機(jī)。具體的方法是，空方主力每日以泰山壓頂?shù)臍鈩?shì)穩(wěn)步推進(jìn)，但是速度需要控制，確保不進(jìn)入已經(jīng)脫離戰(zhàn)場(chǎng)的多頭埋伏，能夠輕松消滅所有抱有反戈一擊幻想的多頭，進(jìn)一步瓦解軍心，讓多頭放棄幻想全力爭(zhēng)奪一線生機(jī)。同時(shí)派出小股騎兵斬殺跑得最慢的部隊(duì)，以快于主力一天的距離在多方準(zhǔn)備休息時(shí)發(fā)起猛攻，多方退則銜尾斬殺，多方進(jìn)則引誘其向主力靠攏，多方疲則發(fā)起猛攻，確保不給多頭任何喘息思考，重整部隊(duì)的時(shí)間和機(jī)會(huì)，從意志上將最頑強(qiáng)的多頭擊垮。此計(jì)行之，五至七日之內(nèi)，多方必潰不成軍，此戰(zhàn)可完勝矣。諸位拭目以待，看我冷血一回。

　　2011-09-29 棉花--第一個(gè)中國(guó)擁有定價(jià)權(quán)的大宗商品 鄭商所完勝紐交所

　　半年過(guò)去了，大宗商品泡沫預(yù)期中崩潰，在一片疾風(fēng)驟雨中棉花從下跌明星轉(zhuǎn)變成了最抗跌的品種。而產(chǎn)業(yè)鏈上的貿(mào)易商和企業(yè)也已經(jīng)逐步恢復(fù)了元?dú)猓瑢?duì)比其它工業(yè)品提前下跌做空自己的意義在哪里？接下來(lái)我會(huì)列舉一些產(chǎn)業(yè)內(nèi)正在發(fā)生和已經(jīng)發(fā)生的事情，讓我一起看看什么是定價(jià)權(quán)。半年前也就是今年3月份，紐約商品交易所3月份棉花合約最高227美分，折進(jìn)口棉人民幣價(jià)格超過(guò)40000元，當(dāng)時(shí)鄭州棉花主力合約在30000元，國(guó)內(nèi)紡織廠和貿(mào)易商將大量23000以下簽訂的進(jìn)口合約洗船。同時(shí)整個(gè)紡織產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始去庫(kù)存，包括棉花，棉紗，棉布。通過(guò)半年的艱苦努力整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的庫(kù)存降到歷史最低點(diǎn)，把數(shù)百萬(wàn)噸高價(jià)棉花以及無(wú)數(shù)的棉紗，棉布庫(kù)存留在了國(guó)外。兩周前出口訂單開(kāi)始回流中國(guó)，一周內(nèi)中國(guó)簽訂了約10萬(wàn)噸進(jìn)口棉合同，價(jià)格相當(dāng)于紐約期貨110美分，國(guó)內(nèi)19000，簽約還在繼續(xù)，雖然我不認(rèn)為目前的價(jià)格足夠低，但我們是在拿到出口訂單后買(mǎi)入，同時(shí)現(xiàn)在的價(jià)格相當(dāng)于我們洗船價(jià)格的50%。等于這些棉花是白送的，這就是定價(jià)權(quán)。

　　2011-12-06

　　截至今天下午收盤(pán)，我已經(jīng)平掉所有鄭州商品交易所的棉花頭寸。其實(shí)很早就想平倉(cāng)寫(xiě)這篇博客，可惜一直沒(méi)有找到完美的出場(chǎng)機(jī)會(huì)，包括心理和市場(chǎng)兩方面的完美，今天終于可以寫(xiě)了。這次做空開(kāi)始于2月14日，費(fèi)時(shí)9個(gè)半月，獲利豐厚，但也歷盡艱辛，最大的收獲是鍛煉了堅(jiān)持到底的意志以及打開(kāi)鄭棉指數(shù)的K線圖，看著價(jià)格從16600漲至33690，再?gòu)?4000跌到19880我全程參與的那種成就感。整個(gè)操作的過(guò)程每一步包括內(nèi)在的邏輯以及供求關(guān)系，政策層面的變化我都在博客里詳細(xì)記錄，在這里不再贅述，丁圣元先生對(duì)于青澤先生《十年一夢(mèng)》的評(píng)價(jià)我很認(rèn)同，這本書(shū)的價(jià)值就在于它的真實(shí)，雖然六年前青澤先生對(duì)期貨的理解并非完全無(wú)懈可擊，現(xiàn)在他也可能大大超越當(dāng)時(shí)，但是因?yàn)樗耐耆鎸?shí)，它實(shí)實(shí)在在發(fā)生過(guò)，所以每個(gè)人在這本書(shū)中都會(huì)收獲不同的經(jīng)驗(yàn)，你得到多少就看你自己了，同時(shí)不帶演義的記錄會(huì)給同樣選擇這條路的人帶來(lái)便利，至少會(huì)少走很多彎路。所以也希望大家在市場(chǎng)中搏殺一段時(shí)間就過(guò)來(lái)看看，對(duì)照棉花的K線圖，相信在你投資的每個(gè)境界都會(huì)從中得到不同的收獲，在你沒(méi)有完全超越我之前。

　　有朋友希望我描述一下目前棉花市場(chǎng)的狀況，我不想寫(xiě)的太復(fù)雜，解放戰(zhàn)爭(zhēng)應(yīng)該是對(duì)目前狀況比較貼切的比喻，我軍從東三省一路打到了福建，但是太平洋艦隊(duì)在臺(tái)灣海峽劃了一道紅線，我軍在陸地上戰(zhàn)無(wú)不勝，但是一旦越過(guò)臺(tái)灣海峽，不論如何驍勇，結(jié)局依然是全軍覆沒(méi)。我用了一個(gè)月時(shí)間試探這道紅線是臺(tái)灣海峽還是鴨綠江，當(dāng)收儲(chǔ)超過(guò)100萬(wàn)噸，外棉也達(dá)到100萬(wàn)噸時(shí)，我可以很肯定的說(shuō)這道紅線絕不是鴨綠江。所以我不會(huì)用我身經(jīng)百戰(zhàn)的戰(zhàn)士去做無(wú)謂的犧牲。期貨就像打仗，打仗一定會(huì)死人，而期貨不可能不冒風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)真正的將軍知道在什么時(shí)候必須堅(jiān)守陣地漠視犧牲，而什么時(shí)候必須主動(dòng)撤退不做無(wú)謂的犧牲。同時(shí)通過(guò)這一個(gè)月的觀察，我也理解了目前形勢(shì)下托住國(guó)內(nèi)價(jià)格的一些有利方面，但是我仍然堅(jiān)持我們可以做的更好，特別是在國(guó)外（我的要求可能有點(diǎn)高）。既然國(guó)家已經(jīng)花了這么多錢(qián)，我們就不要讓這些錢(qián)白花。把價(jià)格托在19800可以讓前期犯了錯(cuò)誤的企業(yè)在一個(gè)相對(duì)高位消化高價(jià)庫(kù)存不至于馬上破產(chǎn)，銀行的貸款不至于馬上變成壞賬，工人不至于馬上失業(yè)，在目前我們最需要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的時(shí)候這些都是必要的。用財(cái)政直接補(bǔ)貼棉紡織行業(yè)，這個(gè)措施未必是錯(cuò)的，至少比突擊花掉要好吧，而且整個(gè)收儲(chǔ)過(guò)程公開(kāi)透明，我沒(méi)有看到腐敗。